ELLOS LO TENIAN PREVISTO:EL ATAQUE DE FALSA BANDERA AFECTARA GRAVEMENTE LA ECONOMIA COMO LO VATICINA GOLDMAN SACHS

TOMADO DE ZEROHEDGE

Las acciones del Medio Oriente, Se deslizan los futuros de los mercados estadounidenses  Como Goldman advierte de las consecuencias negativas del  ataque en parís

Foto de Tyler Durden
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A raíz de la debilidad en los pocos minutos de operaciones posteriores al cierre de la sesión de EE.UU. del viernes que se superponen con los primeros titulares de Francia, estamos consiguiendo un primer vistazo a las consecuencias Posible a partir de los ataques terroristas de París. Los mercados bursátiles de Oriente Medio cayeron significativamente con la de Arabia Saudita Tadawul All Share Index 3% (mayor caída en 3 meses) a su nivel más bajo desde diciembre de 2012, y el Índice de FMG de Dubai cayeron 3,7% a su nivel más bajo desde 2014.Corto plazo incidencia en el mercado de acciones es probable que sea negativo según Goldman, con una prima de riesgo notablemente superior con respecto a las incertidumbres sobre las implicaciones políticas de mediano plazo.

La acción del viernes después de las horas de futuros de EE.UU. era débil – y esto era hora antes de que los peores titulares afectados …

Y los mercados de Oriente Medio nos están dando una idea de lo que está por venir …

Arabia Saudita…

Para 3 mínimos del año …

Y Dubai …

Cerca de 2 años mínimos …

Como advierte Goldman Sachs, los ataques en París: la incertidumbre probable que pesan sobre la actividad y aumentar mayormente la volatilidad de los mercados en el corto plazo

El presidente francés, Francois Hollande, ha declarado un “estado de emergencia” tras seis ataques simultáneos terroristas en París en la noche del viernes (13 de noviembre de 2015), para lo cual el Estado islámico (IS) organización ha reclamado responsabilidad.

El “estado de emergencia” implica la imposición de las siguientes medidas hasta nuevo aviso:

  • Controles reforzados en las fronteras francesas y para todo el transporte hacia y desde otros países.
  • Una presencia militar reforzada en París, con la posibilidad de que los toques de queda se pueden introducir.
  • Los eventos públicos (deportivas, culturales y de ocio) pueden ser canceladas cuando se cree que la seguridad pública en situación de riesgo.
  • Seguridad adicional y los controles policiales (incluyendo la capacidad de realizar búsquedas de casas en cualquier momento sin previo aviso).
  • Las tensiones políticas intensificando, lo que lleva a la incertidumbre política mayor

Reacciones políticas -En el sábado por la mañana, el presidente Hollande declaró tres días de luto ” nacionales para las víctimas de los ataques terroristas, insistiendo en la necesidad de la unidad nacional y la solidaridad. Su respuesta inmediata refleja el temor de las autoridades francesas de la creciente división y tensión dentro de la población francesa, que los eventos del viernes sean sólo probable que se intensifiquen. Presidente Hollande también expresó su determinación de Francia de seguir combatiendo el terrorismo, tanto dentro como fuera de sus fronteras.

Comunicado del Presidente fue seguido por declaraciones de otros líderes políticos, entre ellos el ex presidente Nicolas Sarkozy (actual jefe de la centro-derecha Les Républicains partido) y Marine Le Pen (líder de la extrema derecha Frente Nacional). Sarkozy pidió un “refuerzo drástica” de las medidas de seguridad, mientras que la señora Le Pen hizo hincapié en que “Francia y los franceses ya no son seguros”.

Implicaciones políticas

Responder a los retos planteados por estos ataques representa una prueba política significativa para el gobierno francés en general, y para el presidente Hollande (como Jefe de Estado), en particular.

Las tensiones políticas es probable que aumenten antes de las elecciones regionales de Francia, prevista para principios de diciembre (6 y 13). Como ya se ha reflejado en las reacciones de ayer de Sarkozy y el  señor Le Pen, cuestiones de seguridad, inevitablemente vendrán al centro de la escena en el debate electoral. Las crecientes preocupaciones sobre la seguridad y la inmigración son propensos a impulsar el desempeño del Frente Nacional de  señor Le Pen (que ha adoptado una línea dura en estos temas), y al mismo tiempo obligar a los partidos mayoritarios para aclarar su posición sobre ambas cuestiones.

Bajo tales presiones electorales, el gobierno francés es probable que adoptar una línea más dura hacia la inmigración, lo que complica la gestión de la crisis de refugiados europea en curso y crear tensiones políticas aún más a nivel de la UE en un momento delicado.

A más largo plazo y antes de las elecciones presidenciales de mayo 2017, el Frente Nacional probablemente se beneficiará de la preocupación existente sobre la seguridad y la migración, en particular a nivel local. Si esto resulta suficiente para influir en la dinámica de la elección presidencial dependerá de la capacidad de los partidos mayoritarios para hacer frente a los riesgos terroristas creíble y eficaz en los próximos meses.

El aumento de la incertidumbre pesará sobre la actividad económica en algunos sectores, pero en gran medida de forma transitoria

En relación con el impacto económico de los ataques terroristas, es probable que haya una disminución del turismo (a París en el primer lugar) y una caída asociada en el consumo (no duradero) (como el gasto en ocio / deporte / eventos culturales disminución del impacto inmediato ). La actividad en el sector del comercio minorista se verá afectada negativamente en el corto plazo. El gasto del consumidor probablemente se mantendrá débil durante algunos meses si persisten las preocupaciones sobre nuevos ataques terroristas, ya que algunos expertos en seguridad dicen que es probable. Al mismo tiempo, no es probable que haya algún cambio de pasar hacia “en el hogar ‘de entretenimiento y ocio.

Desde una perspectiva más larga, la duración del “shock de confianza” derivada de los atentados terroristas (que reflejan las preocupaciones sobre la seguridad) es incierto. * Si bien persisten preocupaciones por la seguridad y la incertidumbre, las decisiones de inversión y compras de bienes de consumo duradero es probable que se retrase.Pero tales efectos pueden revertir rápidamente deben restablecer la confianza. Si vemos una nueva escalada de los acontecimientos – más ataques terroristas y / o una respuesta militar intensificado dirigida a IS – sigue siendo clave en este sentido.

¿Dónde podemos ser más seguro es que el presupuesto del gobierno francés será más estimulante, como garantía adicional y el gasto militar para hacer frente al desafío terrorista se anunció (como ya fue el caso en el presupuesto 2016) (ver aquí).

En suma, el impacto económico global de los ataques terroristas será negativo en el corto plazo, y se centró en sectores específicos. En horizontes más largos, la magnitud del impacto es poco claro. El gasto público Superior apoyará la demanda agregada como se amplían las medidas de seguridad. La respuesta del sector privado dependerá fundamentalmente de si (y lo rápido) la confianza puede ser restaurada y la incertidumbre reducida.

Esperamos que el impacto en el mercado negativo probable que sea de corta duración

En los ataques similares en Madrid (11 de marzo de 2004) y Londres (7 de julio de 2005), el impacto en las estadísticas en todo el país y la confianza general de los consumidores era relativamente pequeña.Consistentemente el instintivo-vuelo a la calidad de los mercados financieros y el aumento de la volatilidad, resultó efímera. Como se dijo anteriormente, es probable que las consecuencias negativas a corto plazo para algunas categorías de gasto de los hogares (servicios culturales y de ocio que se ofrecen fuera del hogar) serán compensados ​​por los cambios en los patrones de consumo y el impulso a la demanda agregada de los gastos del gobierno.

Más allá del aumento de la incertidumbre a corto plazo, el rendimiento del activo será impulsado principalmente por las expectativas en torno a las perspectivas económicas de mediano plazo. En esta primera etapa, los cambios en nuestras previsiones para los bonos soberanos de la zona del euro (que esperamos ofrecen mejores rendimientos que sus contrapartes en Estados Unidos gracias a la próxima flexibilización del BCE) y el euro (que se espera para debilitar, alcanzando la paridad frente al dólar por la a finales de este año) no parece justificarse.

Implicaciones a corto plazo para el mercado de renta variable es probable que sea negativo …

En lo que se refiere al mercado de renta variable, la implicación en el corto plazo es probable que sea negativo.Los mercados de renta variable siguen siendo dadas las incertidumbres macroeconómicas existentes volátiles y frágiles que rodean las tasas de interés en Estados Unidos y el mercado (EM) de crecimiento emergente, junto con resultados mixtos desde el sector empresarial.

… Con una prima de riesgo notablemente superior con respecto a las incertidumbres sobre las implicaciones políticas de mediano plazo

Los recientes acontecimientos en París es probable que empuje la prima de riesgo (ERP) más alta en el corto plazo, lo que refleja tanto la incertidumbre acerca de las respuestas inmediatas, sino también las implicaciones políticas de mediano plazo. Países europeos ya están luchando para hacer frente a la crisis de los refugiados y para acordar una respuesta coordinada.Este evento es probable que fortalecer las manos de los partidos nacionalistas tanto en Francia como en otros lugares. Con una serie de importantes elecciones que vienen en Europa durante el próximo año, esto aumentará las incertidumbres en torno a los resultados probables, incluida la del referéndum Reino Unido.

Hasta ahora, el punto brillante para el mercado de renta variable ha sido la capacidad de recuperación de la demanda interna y hemos favorecido fuertemente empresas nacionales frente.

Puede haber alguna debilidad inmediata (pero transitorio) del gasto de consumo discrecional, o un golpe a la confianza del consumidor, que puede golpear temporalmente el CAC 40, ya que tiene una alta exposición al sector minorista. En efecto, el CAC 40 tiene un alto peso en existencias de los consumidores y pueden ser más afectados por el impacto en la confianza de los consumidores domésticos en Francia. Dicho esto, igualmente, estos nombres son a menudo vistos como más seguros que las acciones industriales de mayor beta, especialmente si el impacto de los eventos en París es elevar la prima de riesgo global de la renta variable. Por lo tanto, seguimos creyendo que las acciones de los consumidores es probable que permanezcan más resistente en toda Europa en los próximos meses, mientras que seguimos siendo negativo en las áreas de gasto de capital expuestos industriales del mercado que están sufriendo el efecto doble de los recortes de gasto de capital de los productos básicos y más lento EM industrial pedir. Nuestra meta de 3 meses se mantiene sin cambios para el SXXP y SX5E a 365 y 3.300, respectivamente, lo que implica un modesto descenso del 1% en el SXXP y 2% en el SX5E.

Con todo, no esperamos un aumento sostenido en el riesgo soberano francés.

Gráficos: Bloomberg

Promedio:

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