Colapso?

Colapso?

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por Tyler DurdenDomingo, 02/02/2019 – 15:002

Escrito por Sven Henrich a través de NorthmanTrader.com,

Llamemos a una pala una pala: el mes de mayo fue un mes de colapso.

Colapso en las narrativas alcistas, colapso en las negociaciones comerciales, colapso en los rendimientos, colapso en las estructuras técnicas, colapso en las expectativas de tasa, colapso en las proyecciones de crecimiento y sí, colapso en las acciones. Mientras que el daño de los precios a las acciones por ahora parece reflejar una corrida de la planta, el contexto macro más grande está amenazando a gritos. Peligro de que este largo ciclo económico esté girando o tal vez ya haya girado.

Una vez más se ignoraron las señales técnicas, la gente se mostró optimista en la parte superior, no vender en mayo fue el mantra:View image on Twitter

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Sven Henrich@NorthmanTrader

Delete your accounts.#dontsellinMay4266:22 AM – May 31, 2019137 people are talking about thisTwitter Ads info and privacy

Incorrecto.

Un mes de inversión externa masiva después de divergencias negativas, debilitando la participación y el liderazgo con el precio que alguna vez fue impulsado por un impulso artificial en oposición al crecimiento orgánico. Un FED sobrio, recompra y jawboning político.

Pero el asombro político llegó a su fin repentino cuando el optimismo tomó una ducha fría cuando toda la narrativa de la esperanza se derrumbó bajo su propio peso ficticio. Las discusiones sobre el acuerdo comercial con China colapsaron y aquí vienen los aranceles de México.

Las estimaciones de crecimiento demasiado optimistas tienen que lidiar con un mercado de bonos que está gritando el riesgo de recesión de los techos. Una Reserva Federal está siendo acosada en recortes de tasas por un mercado que los demanda con mayor urgencia cada día. Tres recortes de tasas se están cotizando a finales de año.

No hace mucho tiempo, la multitud de TINA habría recibido con agrado la posibilidad de que se produjeran tres recortes de tasas, pero la teoría del ciclo dice que los recortes de tasas al final de un ciclo no son un signo de fortaleza, nunca lo fueron, pero son señales de que La economía se dirige hacia la recesión:

Pero nada de esto debería ser una sorpresa, el mercado de bonos lo ha señalado desde el año pasado, cuando los 10 años alcanzaron su línea de tendencia de varias décadas y rechazaron:

Lo que hizo que todos ignoraran una vez más esa señal fue el precio. El masivo repunte de las condiciones históricas de sobreventa a finales de diciembre, impulsado por una Fed que está asustada, recompra y optimismo comercial.

Verificación de la realidad: todo lo que ha hecho es volver a probar la línea de tendencia rota de 2009 y ahora ha rechazado esa línea de nuevo con nuevos máximos marginales en una divergencia negativa.

¿Hola?

Los índices de rendimiento desde los máximos de enero de 2018, 15 meses, sugieren que no hay mercado alcista en absoluto, ni mucho menos:

Estos no son signos de mercados estables y ahora los precios están nuevamente dentro del rango más amplio de 2018. Permítanme enfatizar: si bien los mercados aún están en alza en 2019, se mantienen en gran medida por debajo de los máximos de enero de 2018. En algunos casos por bastante.

No, estos mercados están en grandes, grandes problemas. Los patrones técnicos se han activado, las estructuras se han roto, el soporte se ha roto, lo que apunta a un riesgo de caída mucho mayor. Pero las señales se están vendiendo en exceso y el sentimiento es pésimo y cada vez está empeorando más, lo que sugiere que también se producirán rallyes contrarios agresivos y que podrían aparecer en cualquier momento en un tweet o cambio de política.

Seamos claros: el clima actual de inversión y comercio es tan complejo como lo hemos visto. Un solo tweet puede sacudir el precio en todas direcciones. La política es cada vez más impredecible. Lo que se anuncia como un acuerdo inminente durante meses puede colapsar sin previo aviso. Las nuevas tarifas en un nuevo país se pueden anunciar sin previo aviso. Lo que era de alta confianza se sacude de repente. La incertidumbre está impregnando el paisaje. Y no hay un final aparente a la vista, lo que es un problema, ya que los datos de macros siguen deteriorándose con una Fed aparentemente completamente detrás de la curva, demasiado agresiva el año pasado y ahora demasiado lenta para reaccionar este año. Espera ser inundado con los discursos de la Fed la próxima semana. Que comience de nuevo la gran mandíbula de la Fed.

Hay MUCHO con estos mercados, por favor vea mi actualización técnica detallada a continuación:

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