Así es como pueden terminar las nuevas conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China

Así es como pueden terminar las nuevas conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China

Escrito por Brandon Smith y publicado originalmente en  Birch Gold Group,

Con Estados Unidos y China en medio de una nueva ronda de conversaciones comerciales de alto nivel, este jueves se cumplen 22 meses desde que se lanzaron los aranceles y comenzó la guerra comercial.

Lejos de ser “fácil de ganar”, la guerra comercial ha durado mucho más de lo que predijeron la mayoría de los analistas en los medios convencionales y alternativos. En artículos anteriores, he advertido que la guerra comercial en sí misma probablemente no se gane en absoluto; más bien, es una distracción masiva y un  chivo expiatorio conveniente  ya que los bancos globales ponen en marcha la implosión de la  burbuja de todo  . Sigo apoyando esta evaluación, por lo que creo que es poco probable que las conversaciones actuales con China logren mucho.

Esta conclusión contrasta con todas las exageraciones que escuchamos en la comunidad inversora en septiembre. Por la forma en que los mercados de valores levitaban, uno hubiera pensado que un acuerdo estaba asegurado. Supongo que nunca hay que subestimar el poder del optimismo ciego. Creo que hay un número muy limitado de juegos finales para la reunión, ninguno de los cuales resultará en un “acuerdo” real. Sin embargo, es importante entender la dinámica en juego aquí.

En primer lugar, si vamos a abordar la guerra comercial desde un mero examen superficial, realmente no hay ningún incentivo para que China capitule ante las demandas de Trump. Solo queda un año hasta las elecciones de 2020, y aunque AMBAS economías ciertamente están experimentando una caída a la baja, China apenas está paralizada por los aranceles a las exportaciones a los EE. UU. China simplemente puede esperar su momento, esperando ver cómo se desarrolla la elección de los EE. UU. Cuanto más inestable sea la economía de EE. UU. En 2020, menos probable será que Trump gane un segundo mandato. Trump se ha atado tan completamente al desempeño de la economía y los mercados de valores que, pase lo que pase, ahora es el dueño del resultado final.

Estados Unidos solo representa el  18% del total de las exportaciones chinas , lo que no es una cantidad pequeña para estar seguro, pero no lo suficientemente cerca como para impulsar a China a concesiones a largo plazo. China ya ha comenzado a  reemplazar los productos agrícolas de EE. UU.  Recurriendo a mercados alternativos en países como Brasil y México. El meme de hace seis meses entre las porristas de la guerra comercial era que “el pueblo chino se moriría de hambre en cuestión de meses sin la soja y el cerdo de Estados Unidos”, y el gobierno chino “tendría una revolución en sus manos”. Espero que esta gente ahora vea cuán ridículo es esto. afirmación es. Estados Unidos no es el único juego en la ciudad, hay muchos otros mercados agrícolas en el mundo.

China es el mayor exportador / importador del mundo y el mayor centro de fabricación. Con tal infraestructura y una fuerza laboral barata, la nación es mucho más duradera económicamente de lo que muchos analistas les dan crédito. El tema de la creación de deuda de China a menudo se presenta como evidencia de que su economía está al borde del colapso. Sin embargo, quisiera señalar que la bonanza de la deuda de China fue  planeada . De hecho, la inclusión de China en la canasta de derechos especiales de giro del FMI en 2016 les exigió que circularan grandes cantidades de instrumentos de deuda para aumentar la liquidez de sus mercados y su moneda.

Más allá del comercio exterior, China ha aumentado su dependencia del consumo interno sobre las exportaciones. El consumo interno representó el  78% del crecimiento del PIB de China en 2018  y alrededor del  40% del PIB total . La pérdida del consumidor estadounidense no es suficiente para deshacer la economía de China. Período.

Las tenencias de bonos del Tesoro de China  siguen disminuyendo , y la nación ha  aumentado el ritmo de sus compras de oro  por décimo mes consecutivo. Esto muestra que los chinos están cubriendo un conflicto de larga distancia con los Estados Unidos.

Es importante señalar aquí que no estoy respaldando la forma en que el gobierno chino maneja la economía o cómo manejan su sociedad. Son, a todos los efectos, monstruos colectivistas. El problema es que otros monstruos colectivistas en el oeste han considerado útil a China. Como George Soros admitió una vez públicamente, China se convertirá en el  “motor económico”  del “nuevo orden mundial”, en sustitución del consumidor estadounidense. La caída de China simplemente no está en las cartas como lo ven.

Entonces, aquí está el resultado final :

Incluso cuando dejamos de lado todos los obstáculos geopolíticos para un acuerdo comercial, incluidos problemas como las protestas en Hong Kong o el colapso de las conversaciones de desnuclearización con Corea del Norte, no hay nada que obligue a China a hacer un trato en el corto plazo, y esto hace que Las negociaciones comerciales de este mes son bastante predecibles.

La idea de que las figuras de los establecimientos dentro de la Casa Blanca de Trump desconocen por completo estos factores es un poco absurda. Y así, junto con las diversas ventajas que presenta la guerra comercial como una distracción para los bancos globales, solo puedo concluir que la guerra comercial no es más que el teatro Kabuki. El patrón continuo de anuncios arancelarios entre Estados Unidos y China respalda esta teoría, y esto nos presenta dos posibles resultados.

El primer resultado probable es que las conversaciones comerciales se desmoronarán muy rápidamente. Recientemente, Estados Unidos agregó 28 empresas chinas a la “Lista de entidades”, lo que restringe su capacidad de hacer negocios en los Estados Unidos. Los rumores de posibles restricciones a las compras chinas de acciones estadounidenses también han causado tensiones elevadas. China también ha reducido los parámetros de lo que está dispuesta a discutir en términos de concesiones solo unos días antes de la reunión, lo que indica que no se llevarán a cabo conversaciones serias.

Este escenario probablemente resultará en una liquidación inmediata de las acciones globales, aunque es posible que la comunidad inversora pueda comprar a corto plazo bajo el supuesto de que, para calmar los temores del mercado, la Reserva Federal responderá con más recortes de tasas o promesas de Flexibilización cuantitativa. A más largo plazo (los próximos dos meses) bajo este resultado, espero que las acciones caigan en picado y que el oro reanude su tendencia al alza establecida este verano. (Una vez que la “Semana Dorada” de China termine y la nación vuelva a los negocios, la recuperación volverá; un acuerdo comercial perdido solo acelerará las cosas aún más).

Un colapso en las conversaciones también generaría más aranceles, o haría que tanto Trump como China hagan oficiales los aranceles pendientes. Se sugerirán nuevas conversaciones, pero no se confirmarán fechas, y esta vez la espera para otra reunión será mucho más larga.

El segundo escenario probable es el anuncio repentino por ambas partes de una “discusión positiva” y un posible acuerdo. Esto será otra falsificación de la cabeza, y no habrá acuerdo, pero sin duda agregará entusiasmo en los mercados durante unas pocas semanas; al menos, hasta que la gente se dé cuenta de que el optimismo fue una farsa. Este ha sido un ciclo común en la disputa comercial, con funcionarios chinos y estadounidenses inyectando rumores de un acuerdo inevitable, solo para desvanecer las esperanzas alrededor de un mes más tarde con abruptos aumentos de tarifas y una retórica furiosa.

En este caso, busque acciones para levitar por un corto tiempo. Si la Fed mantiene las tasas estables como Powell ha dicho que el banco central lo haría este mes, entonces habrá una tendencia bajista más lenta hasta que el evento Brexit se decida o posponga a fines de octubre. Los metales preciosos seguirán subiendo a medida que los chinos vuelvan a ingresar al mercado y continúen comprando.

La guerra comercial es una bendición para los bancos globales, ya que oculta su culpabilidad por el colapso de la mayor burbuja financiera en la historia moderna. Solo hay dos formas en que terminará: después de que el choque en curso alcance el dolor máximo y se produzca un momento de Lehman, u otra distracción aún mayor (como una guerra de disparos en algún lugar del mundo) tome su lugar. Lo que es menos seguro es cómo reaccionará el público ante este terremoto fiscal. ¿Creerá la mayoría la narrativa generalizada de que fue la guerra comercial la que causó el colapso en lugar de los bancos centrales e internacionales? ¿O verán a través de la artimaña?

Para aquellos que ya tienen los ojos abiertos, sugiero una amplia preparación para proteger sus ahorros, así como su capacidad para garantizar la seguridad de su familia. El final de 2019 está a punto de volverse aún más interesante

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