El “mercado de acciones” más grande de la historia de los Estados Unidos ha llevado los precios de las acciones a los niveles más sobrevalorados 19 de enero de 2020

El “mercado de acciones” más grande de la historia de los Estados Unidos ha llevado los precios de las acciones a los niveles más sobrevalorados

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En los últimos meses, hemos sido testigos de uno de los mejores rallyes bursátiles en la historia de Estados Unidos. El S&P 500 ha pasado 70 días seguidos sin una pérdida del 1 por ciento, y la mayoría de las semanas hemos visto un aumento diario tras otro. Si los precios de las acciones estuvieran explotando porque la economía subyacente de EE. UU. Funcionaba extremadamente bien, tendríamos motivos para celebrar. Desafortunadamente, ese no es el caso en absoluto. De hecho, la semana pasada compartí 12 señalesque la economía en realidad se está desacelerando sustancialmente. En cambio, este mercado de valores “se derrite” está siendo impulsado en gran medida por la intervención temeraria de la Reserva Federal. El balance de la Fed se ha disparado una vez más, y los inversores saben que los precios de las acciones tienden a subir significativamente cuando eso sucede. Así que en este momento Wall Street está en medio de una fiesta estridente, y todo será maravilloso mientras los precios de las acciones continúen en la dirección correcta.

Desafortunadamente, ninguna recuperación del mercado de valores dura para siempre, y se acerca un día de ajuste de cuentas. En este punto, los precios de las acciones se han vuelto tan absurdos que incluso el New York Times dice que deberíamos “preocuparnos” por lo que está por venir.

También fuimos testigos de dramáticos “derretimientos” del mercado de valores antes del colapso del mercado de valores de 1929, antes del estallido de la burbuja de las puntocom y antes de la crisis financiera de 2008.

Si no está familiarizado con el término “fundir”, aquí hay una definición bastante buena de Investopedia …

Una fusión es una mejora dramática e inesperada en el rendimiento de la inversión de una clase de activos , impulsada en parte por una estampida de inversores que no quieren perderse su ascenso, en lugar de mejoras fundamentales en la economía. Las ganancias que crea una fusión se consideran indicaciones poco confiables de la dirección hacia la que se dirige el mercado. Los derretimientos a menudo preceden a los derretimientos.

Esa definición describe con precisión lo que estamos presenciando en Wall Street en este momento. Ha habido tanta euforia y, por supuesto, muchos de los optimistas de ojos salvajes parecen pensar que puede durar indefinidamente.

Pero, ¿cuánto pueden subir los precios de las acciones? Después de todo, ya son los más sobrevalorados que han estado en toda la historia de los Estados Unidos.

Una manera muy simple de juzgar si los precios de las acciones están sobrevalorados o infravalorados es mirar la relación precio / ventas para el S&P 500 en su conjunto. Durante el mejor de los casos, debería estar en algún lugar entre 1.0 y 1.5, pero gracias al absurdo repunte de que Wall Street ha estado disfrutando de la relación precio-ventas para el S&P 500 ahora se ha empujado por encima de 2.4. Si desea ver cómo se ve esto usted mismo, simplemente consulte esta tabla de Zero Hedge .

Los precios de las acciones nunca deberían haber llegado a este punto sin suficientes ventas subyacentes para justificar valoraciones tan altas. Si el S&P 500 cayera un 50 por ciento desde el nivel actual, eso nos pondría en un punto que es relativamente “normal” para los buenos tiempos económicos.

Pero, por supuesto, nuestros mercados financieros no podrían manejar una disminución del 50 por ciento en los precios de las acciones porque el sistema está muy apalancado. Sería un desastre diferente a todo lo que hemos visto antes, por lo que la Reserva Federal siente que no hay otra alternativa que continuar bombeando esta burbuja absolutamente absurda.

Otro indicador muy simple que muestra que las existencias ahora están más sobrevaloradas que nunca antes es “el Indicador de Buffett”. Como ha señalado Harry Dent , la relación entre la capitalización total del mercado y el PIB de los Estados Unidos nunca ha sido más alta de lo que es actualmente. Puedes ver esto por ti mismo mirando esta tabla . El mercado bursátil tendría que caer un tercio para volver al nivel ridículo que presenciamos justo antes de la crisis financiera de 2008. Realmente estamos en un territorio sin precedentes, y cualquier otra burbuja bursátil de esta naturaleza en toda nuestra historia tiene terminó muy, muy mal.

Si quiere culpar a alguien por llevarnos a una posición tan precaria, debe culpar a la Reserva Federal. Y en este punto, incluso los funcionarios de la Fed están reconociendo lo que está sucediendo. Por ejemplo, solo mira lo que el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, dijo recientemente …

Al menos fue un poco refrescante escuchar al presidente de la Fed de Dallas , Robert Kaplan, hablar abiertamente sobre esto en una entrevista el miércoles. Aunque lo expresó en términos que implicaban que le preocupaba. Pero, por supuesto, continuó diciendo: “Hemos hecho lo que tenemos que hacer hasta ahora”.

“Mi opinión es que está teniendo algún efecto sobre los activos de riesgo”, dijo Kaplan. “Es un derivado de QE cuando compramos billetes e inyectamos más liquidez; Afecta los activos de riesgo. Por eso digo que el crecimiento en el balance no es gratuito. Tiene un costo ”.

La Fed está tratando desesperadamente de mantener el control de las tasas de interés, pero en el proceso están creando las condiciones ideales para una caída del mercado de valores.

A medida que el 2019 llegó a su fin, incluso Wolf Richter admitió que “nunca ha habido una mejor configuración” para un colapso importante del mercado …

En mis décadas de mirar el mercado de valores, nunca ha habido una mejor configuración. La exuberancia es pandémica y muy alta. E incluso después de la caída de hoy, el S&P 500 ha subido casi un 29% durante el año, y el Nasdaq un 35%, a pesar del crecimiento mediocre en la economía global, donde muchas de las compañías del S&P 500 obtienen la mayoría de sus ingresos.

El megapeso en los índices, Apple, es un buen ejemplo: las acciones se dispararon un 84% en el año, aunque sus ingresos aumentaron solo un 2%. Esta no es una historia de crecimiento. Esta es una historia de exuberancia en la que nada de lo que sucede en realidad, como la falta de crecimiento de los ingresos, es importante, como ahora nos dicen multitudes entusiastas en todas partes.

Mientras tanto, la economía real ha seguido deteriorándose.

Mientras los precios de las acciones se dispararon en diciembre, el volumen de carga de EE. UU. En realidad se desplomó …

El volumen de envíos en los EE. UU. Por camión, ferrocarril, avión y barcaza se desplomó un 7,9% en diciembre de 2019 en comparación con el año anterior , según el Índice de carga de envíos de Cass . Fue el decimotercer mes consecutivo de caídas año tras año, y la caída más fuerte año tras año desde noviembre de 2009, durante la crisis financiera.

Como he advertido tantas veces, los precios de las acciones se han divorciado completamente de la realidad económica, y esto nos está preparando para una gran crisis financiera .

Pero por el momento, la fiesta continúa y los optimistas de ojos salvajes nos dicen que esto es solo el comienzo de una nueva era dorada de prosperidad.

Sobre el autor : Soy una voz que clama por un cambio en una sociedad que generalmente parece contenta con quedarse dormida. Mi nombre es Michael Snyder y soy el editor de The Economic Collapse Blog , End Of The American Dream y The Most Important News , y los artículos que publico en esos sitios se vuelven a publicar en docenas de otros sitios web destacados de todo el mundo. He escrito cuatro libros que están disponibles en Amazon.com, que incluyen El principio del fin , Prepárese ahora y Vivir una vida que realmente importa. (#CommissionsEarned) Al comprar esos libros me ayudas a apoyar mi trabajo. Siempre de manera libre y feliz dejo que otros publiquen mis artículos en sus propios sitios web, pero debido a las regulaciones gubernamentales, necesito que aquellos que vuelvan a publicar mis artículos incluyan esta sección “Acerca del autor” en cada artículo. Para cumplir con esas regulaciones gubernamentales, debo decirle que las opiniones controvertidas en este artículo son solo mías y no reflejan necesariamente los puntos de vista de los sitios web donde se republica mi trabajo. Este artículo puede contener opiniones sobre asuntos políticos, pero no tiene la intención de promover la candidatura de ningún candidato político en particular. El material contenido en este artículo es solo para fines de información general, y los lectores deben consultar a profesionales con licencia antes de realizar cualquier actividad legal, comercial, decisiones financieras o de salud. Quienes responden a este artículo haciendo comentarios son los únicos responsables de sus puntos de vista, y esos puntos de vista no representan necesariamente los puntos de vista de Michael Snyder o los operadores de los sitios web donde se republica mi trabajo. Te animo a que me sigas en las redes sociales enFacebook y Twitter , y cualquier forma en que pueda compartir estos artículos con otros es de gran ayuda.

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